晨星公司

晨星公司（Morningstar, Inc.）于1984年创立，总部位于美国芝加哥，是目前全球资本市场独立第三方投资研究和基金评级的权威机构，也是全球从事基金评级业务的唯一一家上市公司。 本着协助投资人实现理财目标的宗旨，晨星公司为个人投资者、财务顾问和金融机构制作一系列的出版物、软件和网上产品及服务，提供专业的股票、共同基金、交易所上市基金（ETF）、封闭式基金、对冲基金、独立帐户、教育储蓄计划、投资连接保险产品的数据和分析，并提供指数产品，投资咨询和资产管理服务。

晨星在全球16个国家设有分部，研究跟踪的证券超过145，000只，其网站www.morningstar.com被《华尔街日报》，《巴伦周刊》等报刊杂志评为顶尖财经资讯网站之一，其首创的基金星级评价体系和投资风格箱方法已成为全球基金业的行业标准。晨星基金评级对象是具备不少于一年业绩数据的开放式基金，其中货币市场基金和保本基金不参与。评级按月更新，现阶段有一年、两年和三年评级。在同类基金中，各基金按风险调整后收益MRAR由大到小排序，划分为5个星级。晨星星级评价是以基金过往业绩为基础的定量评价，旨在为投资人提供简化筛选基金过程的工具，是对基金进一步研究的起点，而不应视作买卖基金的建议。

基金经理团队的稳定性对基金的投资策略和业绩有很大影响，频繁地更换基金经理，不利于保持基金业绩的长期稳定，也不利于投资人对基金经理的了解。因此这是晨星在评价基金经理时重点考察的一个方面。 晨星以如下标准来确定基金经理团队在2006年度没有发生变动：如果是单个基金经理制的基金，在2006年期间基金经理没有更换；如果是双基金经理制或者小组制，2006年至少有一人全年在任。晨星基金经理年度奖主要考察的是基金经理主动投资的能力。赋予波幅（标准差）和晨星风险系数一定的权重；长期业绩表现稳定。主要体现在两年及更长期间的总回报率和风险调整后收益；较低的年度费率。

如果有两只基金回报和风险非常接近，则较低的年度营运费率体现了较高的管理效率。晨星还从定性的角度主要考察以下方面：基金经理任职时间的长短；基金公司管理团队的稳定性；基金投资策略的稳定性，是否与招募说明书中描述的一致；投资人服务的质量，例如净值披露的渠道、投资人收到对帐单的频率；基金是否涉及丑闻。

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